Tras la emisión del Bonar 2029N, el mercado aguarda definiciones clave de cara al pago de u$s4.200 millones en enero
Mientras el Congreso se prepara para el debatir el proyecto de la reforma laboral, el Gobierno comenzó a delinear su estrategia financiera para 2026. La emisión del Bonar 2029N fue una buena señal para el mercado, mientras el Tesoro logró estirar plazos de vencimientos en pesos.
Mientras el Gobierno avanza con un ambicioso paquete de proyectos de ley en el Congreso y la arena pública pone el foco en la discusión de la reforma laboral, en el frente financiero comienzan a aparecer señales concretas de la hoja de ruta sobre los pagos de deuda que la administración buscará consolidar hacia 2026.
La semana pasada estuvo en el foco de la city el retorno al mercado de deuda en dólares, luego de varios años, con la emisión del AN29, a partir de la cual el Gobierno logró conseguir, u$s910 millones, poco menos del 25% de lo que necesitaba para los vencimientos de enero, con una tasa de corte por encima de la esperada.
Más allá de algunas críticas de los analistas por el nivel de la tasa, la operación fue interpretada positivamente por el mercado como una señal concreta del regreso de la Argentina al financiamiento en dólares bajo ley local. Se trata de un primer paso para empezar a reconstruir el acceso al crédito, con la mirada puesta en una eventual vuelta a los mercados internacionales, aunque con una limitación aún vigente: el riesgo país sigue en niveles elevados y condiciona ese proceso.
En línea con esta idea, de acuerdo al equipo de Research de Puente, esta colocación permitió “consolidar una base de inversores lectorales para la operación y enviar una señal constructiva sobre la reapertura gradual del financiamiento en moneda dura” y destacaron que el monto captado “alcanza para cubrir la mayor parte de las amortizaciones de Bonares de enero (u$s1.200 millones)”.
Ahora el foco está en las alternativas que tiene el Gobierno para alcanzar los dólares necesarios para cubrir el vencimiento del 9 de enero, de unos u$s4.200 millones.
Es ese objetivo, el Tesoro aceleró las compras de dólares durante la semana pasada: según fuentes de la city habría adquirido unos u$s360 millones en el mercado oficial de cambios. A esto se le suman los u$s700 millones que espera recibir por la privatización de cuatro centrales hidroeléctricas en la Patagonia en pocos días.
Otras tres alternativas que baraja el equipo económico son: un REPO con bancos, la emisión de un nuevo Bonte 2030, hasta activar un nuevo tramo de swap con EEUU.
